É bom ter ex-alunos que nos contactam para conversar sobre questões da atualidade econômica. Dessa vez, vou fazer reflexões sobre o filme Inside Job e sobre alguns aspectos da teoria e da prática econômica.
Antes de tudo, esclareço que não vi o filme ainda, mas li e conversei sobre seu enredo com colegas economistas. Ouvi dizer que é um bom filme, e pretendo assistir em breve.
Há uma questão plenamente compreendida pela teoria econômica, mas de difíceis tratamento e aplicação práticas. Trata-se da associação entre os problema de Informação Assimétrica e Risco Moral. Vamos entedê-la.
Os executivos são, em geral, contratados para a gestão de grandes empresas que não lhes pertencem. Os sócios dessas empresas (ou os conselhos de administração) estabelecem contratos com os gestores, tentando direcionar seus esforços ao alcance de metas bem estabelecidas. Mas não há como monitorar o trabalho desses gestores 24 horas por dia, de modo a garantir que suas ações estejam perfeitamente alinhadas com os objetivos dos acionistas. Assim, os dois grupos têm acessos diferenciados às informações sobre a condução dos negócios - o que chamamos de Informação Assimétrica.
Diante dessa contigência da relação entre donos e gestores (que em economês seriam "principais" e "agentes", respectivamente), a remuneração de executivos é estruturada de modo a ser tão mais alta quanto for sua aderência às expectativas dos sócios. Os bônus por resultado ou por desempenho são, ainda hoje, a maneira mais empregada para fazê-lo.
Aqui entra a questão do Risco Moral: estabelecidos os critérios para pagamento de bônus, a cada trimestre ou ano, os executivos lançam mão de toda sorte de instrumentos para alcançar as metas - muitas vezes agindo de maneira anti-ética ou em oposição aos objetivos de longo prazo da organização. As medidas adotadas para estimular o comprometimento com a organização e com o sucesso dos negócios acabam levando, em muitos casos, aos seus opostos: descompromisso com a organização (e, sim, com ganhos pessoais) e fracasso da empresa. Essa questão, plenamente compreendida pela teoria econômica, segue fragilizando a prática econômica e tornando ainda mais instável o sistema econômico.
O que fazer? Exigir maior transparência nas ações dos gestores? Forçá-los a passar quase a metade do seu dia em reuniões com sócios e membros do conselho de administração? Estabelecer novas agências reguladoras, com mais poderes para fiscalizar e multar os que se comportam de maneira indesejada? Banir da indústria os culpados? Todas essas alternativas vêm sendo usadas, mas nada indica que elas eliminarão o problema.
Mas quem disse que precisamos eliminar o problema? Assaltos a banco, corrupção de governos, crimes contra crianças e idosos... nada disso pode ser eliminado de nossa sociedade, na prática. No entanto, temos meios legais, institucionais e tecnológicos cada vez mais poderosos para dissuadir os infratores.
Creio que é por esse caminho que poderemos avançar, na gestão de agências tanto públicas como privadas.